风险投资基金的发展以及缺陷

来源：核心期刊咨询网时间：2018-01-09 15:5112

摘要：这篇风险投资论文发表了风险投资基金的发展以及缺陷，论文介绍了风险投资基金产生的原因和发展，在不断的探索中发展这一项新兴的投资工具，论文介绍了风险投资基金产生的原因和发展，这种投资方式可以有效降低风险，最大程度保护投资者的利益。

　　这篇风险投资论文发表了风险投资基金的发展以及缺陷，论文介绍了风险投资基金产生的原因和发展，在不断的探索中发展这一项新兴的投资工具，论文介绍了风险投资基金产生的原因和发展，这种投资方式可以有效降低风险，最大程度保护投资者的利益。

　　【关键词】风险投资论文,风险投资基金,发展趋势

　　一、风险投资基金的概述

　　风险投资基金又叫创业基金，是一种新型的投资机构。风险投资基金以特定的方式吸收机构和个人的资金，然后将吸收的资金投入那些不具备上市资格的中小企业和新兴企业，其中高新技术企业的投资力度更大。风险投资基金的办理手续十分简单，无需风险机构或企业为其做资产抵押担保。风险与机遇往往是并存的，风险投资基金在追寻高收益的同时也伴随着高风险。风险投资基金最初是以股份的形式参与上市，以求快速完成上市，稳定经济之后就会以证券市场为交易平台转让出股份，并将出让股份所筹集的资金用于其他投资。风险投资基金无需风险企业的资产抵押担保，手续相对简单。风险投资基金多以股份的形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。

　　二、风险投资基金产生的原因及发展

　　对于我国而言，风险投资基金的建设还处于初级阶段，我们还在不断摸索中发展这一新兴投资工具，尚未完全了解其运作机制和发展方向。大多数的企业自身资金不够雄厚，只能通过向亲戚朋友借款、银行贷款和向政府寻求帮助的形式筹集资金，但是这种方法或多或少都会存在局限性，要么是筹集的资金有限，要么就是承担的风险太大，投资者没有能力支付这种代价。基于这种情况，传统的融资方式已经不能满足高新技术产业的发展，由于资金的短缺使得高新技术产业的发展受到了极大地限制，不能充分发挥产业的优势，这就急需产生一种新的筹资方式，风险投资公司也就是在这种情形之下应运而生，并作为一种新兴的对高科技企业进行投资的投资方式相继出现在西方国家。本世纪三十年代后期，美国出现一些专门从事政府控制的行业的特殊家族，并从中牟取暴利。为了摆脱政府的控制，掌握主动权，一些家族的后代开始逐渐将资金挪出一部分投入到正常的商业经营中。

　　由于缺少经营商业企业的经验，这些家族开始培养后代有关经营管理方面的知识，并聘请一些专业人才为其服务。同时，也因为市场的激烈竞争，最开始他们往往会选择一些新兴行业，一旦进入市场，稳定发展之后，就会转入其他行业，相对的，一旦失败，他们也会追究相关责任人的过失，并予以相关赔偿。一些企业家会向这些家族推销自己的才能和创新成果，并与家族之间达成协议，得到大家族的资金投资，并同意让这些家族作为幕后投资人存在。风险投资基金也正是在这种情况下产生，且主要从事创新项目的投资。风险投资基金目前在西方各国经济发展中起着举足轻重的地位，且主要投入电脑软件，生物技术等高新技术产业。

　　三、中国风险投资基金存在的缺陷

　　针对现状，本文认为中国风险投资基金存在的缺陷主要有政府在风险投资基金中角色定位不明确;风险投资基金缺乏专业人才;风险投资基金发展的外部环境滞后;风险投资基金规模较小、抗风险能力差;风险投资基金组织模式不合理;风险投资基金资金来源不足。

　　(一)政府在风险投资基金中角色定位不明确。政府在推动经济发展的同时也给经济带来了困扰。在经济从传统经济向社会经济转型的同时，政府没有从“领导”地位转换为“引导”地位，依然对经济进行过度的干预，这就大大降低了市场的灵活性、竞争性，不利于市场经济的发展，同时也不利于风险投资市场化目标的形成。

　　(二)风险投资基金缺乏专业人才。专业人才是风险投资基金发展的必要保障。风险投资基金在中国的成立还处于初期阶段，具有专业能力高素质的人才还比较匮乏，而风险投资基金的管理、控制需要大量的从事相关专业的人才，这是目前风险投资基金的一大不足。专业化的人才队伍建设是风险投资基金持续发展的前提和保证，因此在公司的筹备和布局方面，应特别重视人才的培养和筛选。

　　(三)风险投资基金发展的外部环境滞后。风险投资基金发展的外部环境滞后主要表现在要素市场尚未健全和法制建设和社会诚信建设落后两个方面。

　　1、要素市场尚未健全。目前，我国资本主义市场主要由主板市场、中小企业板市场和三板市场组成。由于主板市场的进入机制相对严格，要求过高，中小企业板市场尚未完善风险企业股票流通机制的建立，三板市场没有完全发展出来，以至于风险投资资金不能自由进入资本市场流通，大大妨碍了风险投资基金的发展和成熟。

　　2、法制建设和社会诚信建设落后。风险投资是一个委托-代理的过程。委托人在将自己的资产委托代理人进行投资以获取相应利益时，就必须承担相应的风险;而代理人在帮助委托人进行资产管理时，就要舍弃一些权益，自身的利益就得不到相应保障。这就需要有一套健全的法律体系，明晰双方的责任，并给予一定的法律保障。目前，我国金融市场的发展尚未成熟，投资者需要通过相关的中介机构来代为管理资产，进行投资。但由于投资人对于投资产品缺乏了解，而相关代理人对产品较熟悉，这就造成了风险投资信息不对称，从而会致使风险投资产生盲目性。而相关人员之间很可能因为缺乏沟通，双方之间难以获得彼此的信任，就导致风险投资难以进行，加大了风险投资基金的发展障碍。

　　(四)风险投资基金规模较小、抗风险能力差。相对外国的大规模，几千万、上亿元美元投资，我国的风险投资基金的规模较小，投资周期较短，往往在新兴企业刚刚上市的初期，这就使得投资的收益相对较小，不利于风险投资基金长期目标的达成。且由于投资资金不足，使得一些风险投资企业无法借助金融市场的产品管理机制、投资理财产品来分散风险，为风险投资基金提供安全保障，这也使得风险投资基金的发展前景遭遇了瓶颈。

　　(五)风险投资基金组织模式不合理。当前，我国风险投资基金主要有两种组织模式，一种是现在普遍运用的有限责任公司模式，另一种则是很少使用的传统事业投资机构模式，而这两种组织模式受制于现有的法律体系，不利于风险投资基金的进一步发展。当然，这与模式本身有着至关重要的作用。就我国现有风险投资基金而言，在内部实行职能管理的同时，外部则采用行政分权管理，这就导致风险投资基金无法及时完成市场风险收益配比，从而使得投资效率大打折扣。另一方面，由于风险投资基金管理公司或管理人不能分享投资收益和共担投资风险，使得激励-约束机制无法顺利实施，这就为今后的风险管理带来了不便。

　　(六)风险投资基金资金来源不足。我国相关法律规定，实行公司制的非外资企业注册资金必须一次到账，不得有所拖欠，这就限制了风险投资基金利用其它的金融衍生产品来吸纳更多的资金，不利于风险投资规模的扩张。在资本投入初期，也可能使大量资产闲置，降低资金利用率和灵活度。

　　四、我国风险投资基金的发展趋势

　　风险投资基金以一种新兴的方式一跃而起，更加适应当今时代的主流，它的崛起与发展更加值得我们探讨与研究。基于以上分析，本文认为我国风险投资基金的发展趋势主要有拓宽资金来源，使投资主体多元化;制定有利于风险投资基金的财政、税收和金融政策;加强风险投资基金的法律建设;健全我国资本市场，加强资金流动性;增加发展路径，拓宽发展前景。以下详细论述。

　　(一)拓宽资金来源，使投资主体多元化。我国现在风险投资基金遇到的主要难题就是资金来源不足，为了弥补这种不足，加快风险投资基金的发展就必须拓宽投资渠道，吸纳更多的资金以保障风险投资的灵活性和生命力。新兴企业由于刚刚形成，资金方面难免会不足，这就需要和银行达成共识，向银行贷款。一方面解决了企业资金周转的难题，同时也使得银行闲置资产得以流通，加快了市场经济的发展速度。除了这些方式，还可以和其它企业、机构之间进行合作投资，多元的投资主体更有利于风险投资基金的稳定发展。

　　(二)制定有利于风险投资基金的财政、税收和金融政策。自古以来，政治与经济的发展是不可分割的，政府对风险投资基金的发展和壮大起着至关重要的作用。为了鼓励风险投资基金的发展，各国纷纷采取不同的优惠政策。以美国为例，为鼓励风险投资基金的发展，美国将长期资本利得税率从49%降低到10%左右，使得风险投资基金在一段时间内得到迅猛发展。我国在这方面的实施力度还仍需加强，应该实施相应的风险投资基金贷款利率优惠政策，积极建立风险投资基金补偿机制，政府在一些特殊情况下也应该加大对风险投资基金的监管力度，以保障金融市场的平衡发展。

　　(三)加强风险投资基金的法律建设。风险投资基金有向社会公众募集资金和向私人企业、机构以及个人筹集资金的行为。这种资金募集方式相对一般的资金募集方式较为复杂，关系也相对模糊，这就加大了风险投资基金的风险。风险投资过程往往会有委托人委托相关的管理公司和机构代为打理资产，由于双方之间存在着信息不对称，知识储备不平等等差异，风险投资基金的风险性被进一步扩大，这时候就急需一套完善的法律体系来保障双方责任人之间的利益，是风险达到最低。我国在立法工作上相较于其他国家还是较为落后的。

　　(五)增加发展路径，拓宽发展前景。风险投资基金主要投资于新兴的高科技行业，这种投资方式在使企业迅速进入市场，占据市场一席之地的同时，也限制了风险投资基金的发展。对于当今世界而言，企业发展是多元化的，与时俱进的，针对这种发展特色，风险投资基金不应只限于高新科技行业，而要企图拓宽市场投资领域。除了高新技术之外，一些其他的具有创新性的市场产品也是值得投资的，无论是农业、工业、服务业还是其他行业，只要有标新立异之处，就可以打开市场的大门。而我们现在要做的就是抓住机遇，不断发现新的市场前景，增加风险投资基金的发展途径，使风险投资更加多元化，更具发展潜力。

　　五、总结

　　风险投资基金作为一种新的投资方式，具有其一定的特质和发展潜力，一旦进入市场，受到广大群众的青睐，就能大力发挥其作用，推动市场经济的繁荣发展。本文对我国的风险投资基金的发展沿革进行了较为详细的阐述，分析了中国风险投资基金存在的缺陷和不足，最后，对风险投资基金的发展趋势进行了展望。我们现在要做的就是借鉴外国的投资经验来不断壮大自身风险投资基金的发展，政府要实施相应的管理政策，管制风险投资基金的同时也要适当放松管理，松紧结合，达到有条不紊地发展状态。除此之外，还应健全法律保障，拓宽发展渠道，制定可持续发展路线和目标。

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　　[4]方红艳，付军.我国风险投资及私募股权基金退出方式选择及其动因[J].投资研究，2014(01)

　　作者：董梦云 单位：中国科学院宁波材料技术与工程研究所

　　推荐阅读：《黑龙江科学》(月刊)创刊于2010年，是由黑龙江省科学院高技术研究院主办的报道黑龙江省自然科学领域的基础理论研究和应用研究方面研究成果和新技术成就的综合性学术期刊。

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