论银行转型在构建新发展格局中的基础作用

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摘要：【摘要】中国银行业是中国金融业的主体，并且有创造多倍货币的功能。股市的健康发展对核心技术的突破和产业前沿的拓展有关键作用，而银行转型对推动巨大的存量经济转型、化解系统性金融风险以及促进更高质量、更有效率、更为公平和更可持续的发展具有基础性

　　【摘要】中国银行业是中国金融业的主体，并且有创造多倍货币的功能。股市的健康发展对核心技术的突破和产业前沿的拓展有关键作用，而银行转型对推动巨大的存量经济转型、化解系统性金融风险以及促进更高质量、更有效率、更为公平和更可持续的发展具有基础性作用。为促进银行转型，要求实施控制货币与信贷增长速度，放开银行无风险非银行收费业务的政策;推进政府行政体制改革，退出银行的第二财政功能;完善金融机构承担社会责任的相关法律及监管，提高金融的普惠性质;创造良好的制度环境，促进优秀企业组织和优秀银行家快速成长。

　　【关键词】银行转型 新发展格局 基础作用 制度环境

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出，“十四五”时期经济社会发展必须遵循坚持党的全面领导、坚持以人民为中心、坚持新发展理念、坚持深化改革开放和坚持系统观念的原则，要“把新发展理念贯穿发展全过程和各领域，构建新发展格局，切实转变发展方式，推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展”。本文以此为指导，探讨银行转型对构建新发展格局的基础性作用、银行转型的方向和路径，以及为促进银行转型，政府需要推进的职能转变和制度变革。

　　银行转型是推动经济转型、构建新发展格局的基本动能

　　金融业的主要功能是为促进储蓄向生产性投资转化提供中介与资源配置服务。在自给自足的传统农业社会，假设某大家庭由5个壮劳力抚养2个老人或孩子，家中常有余粮，当家人会用余粮养鸡养鸭改善家庭生活或养牛增加生产能力，如年年有余，长辈就会让晚辈尽早婚配，多生孩子，以实现家族的可持续发展。这样一来，余粮或储蓄就在家庭内部直接转化成投资。但是，社会分工使家庭丧失了大部分投资能力。社会分工的复杂化是现代金融存在的基本缘由，也促进了金融服务业自身日益复杂的分工。

　　与农业社会的家庭余粮相对应，如今的家庭储蓄也是社会可用于扩大再生产的剩余产品。但是在货币经济中，储蓄采取了货币资本或资金形态，表现为对社会稀缺生产资源的支配和使用权。金融业就是对社会资源的支配和使用权进行中介和配置服务的行业。现代货币经济的复杂性与中央银行和商业银行的货币创造功能相关。在私人投资需求低迷而社会生产资源闲置背景下，银行体系的货币创造可驱动生产资源的利用，实现增长与充分就业目标。在货币经济不充分的发展中国家，新增货币的创造可通过农业生产的货币化(20世纪80年代)、企业股权的证券化(过去30年)、住宅商品化(1998年至今)和土地招拍挂(2003年至今)等方式驱动投资和经济增长。只要“水多加面”，就不会出现失控的通货膨胀。在没有闲置资源可投入时，过度的货币创造就会导致宏观杠杆上升、资产泡沫膨胀和贫富加速分化，并使社会经济以算总账的方式出现危机或硬着陆。因此，实现与经济增长潜能相匹配的货币增长并提高金融业配置资源的有效性是现代货币金融理论的两大核心课题。中国银行业的重要性不仅在于其货币创造功能，还在于其金融主体地位。

　　银行业是中国金融的主体部分。图1[1]将国民经济分为家庭、金融、产业和政府四大部门。在我国，家庭储蓄主要存入有国家信用支持的银行，而银行实行抵押政策，中长期贷款主要流入制造业、房地产和地方政府基础设施建设等重资产领域。银行业为工业化前中期的经济高增长作出积极贡献，也推动改善着中国家庭的居住条件。但是，举债投资拉动型增长模式也造成这些行业的过度投资和产能过剩。中国加入世界贸易组织(WTO)后，海外市场的开发使中国投资拉动型增长模式的潜能得到充分释放。但是隨着实体经济部门债务杠杆不断增加以及国际环境的复杂变化，中国借助杠杆并依赖海外市场消化产能的增长模式已不可持续。结合图1的上半部分，可以预见，中国未来10年都将面临去产能、去杠杆的收缩和以产业升级、效率提升为特征的转型。与银行过于庞大相对应的是中国股市的过于狭小和脆弱，无法促进高科技、轻资产产业和现代农业的发展，造成关键技术卡脖子，内部消费升级需求难以得到满足。当前，引入注册制和常态退市制度的改革已成为中国经济转型的突破口，股市和新经济有望相互促进，实现快速发展。

　　图2给出了2020年10月末社会融资总额的存量结构。其中银行信贷占比为62.2%，银行还在委托和信托贷款中发挥通道作用，并且是政府债券的最大投资者。股票融资占比仅为2.9%。引入科创板和注册制后，企业上市节奏明显加快，但上市企业融资规模相对较小，2020年的前10个月股票融资在新增社会融资增量中占比仍只有2.3%左右。可见，股票市场健康发展成为攻克关键核心技术、拓展产业前沿的突破口，但是对巨大的存量经济而言，银行转型才能推动经济转型，成为构建新发展格局的主要力量。

　　银行转型促进更可持续、更安全的发展。图3给出金融总资产与国民生产总值(GDP)比例的国际比较。中国金融资产规模与GDP之比已与美欧相差无几。截至2019年年底，中国金融资产规模为名义GDP的437%，美国的这一比例为462%，欧元区为481%，日本为542%。

　　中国金融资产的结构则与发达经济体存在显著差异(见图4)。截至2019年，中国的银行资产、股票市值和债券余额在金融资产总额中的占比分别是67%、13%、20%，美国是18%、37%、45%，欧元区是55%、15%、30%，日本是40%、20%、40%。从银行结构占比与金融资产相对于GDP的规模可推算出欧元区银行资产占GDP的比例为262%，日本和美国分别是204%和83%，中国为292%。数据显示，截至2020年6月末，中国的银行总资产额已达309万亿，约为GDP的3倍，在主要经济体中排名第一，绝对额已是全球第一。

　　推荐阅读：《中国银行业》(月刊)2013正式创刊。邮发代号：2-337是由中国银行业协会、《中国农村金融》杂志社主办的银行业杂志。

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