碳达峰碳中和背景下的央行政策研究

来源：核心期刊咨询网时间：12

摘要：摘要：通过梳理我国碳排放的现状和已有的绿色金融政策，比较借鉴国际经验，提出为落实碳达峰、碳中和重大决策部署，央行应采取的政策建议：尽快构建国内统一、与国际接轨、清晰可执行的绿色金融标准体系;继续推动产品创新，满足多样化需求，不断丰富绿色金融

　　摘要：通过梳理我国碳排放的现状和已有的绿色金融政策，比较借鉴国际经验，提出为落实碳达峰、碳中和重大决策部署，央行应采取的政策建议：尽快构建国内统一、与国际接轨、清晰可执行的绿色金融标准体系;继续推动产品创新，满足多样化需求，不断丰富绿色金融产品和市场体系;推动完善碳排放交易合理定价;在政策框架中考虑气候变化相关风险，降低气候变化对货币政策决策的影响。

　　关键词：碳达峰;碳中和;央行;绿色金融政策

　　一、引言：碳达峰碳中和的提出

　　碳中和是指将在一定时间内产生的二氧化碳排放总量，通过植树造林、节能减排等形式抵消，表现为二氧化碳净零排放。碳达峰之后，碳排放量开始持续下降，经济发展不再伴随着碳排放增多。[1]碳达峰是实现碳中和的基础和前提。根据OECD的数据，截至2020年底，全球已经有54个国家的碳排放实现达峰，占全球碳排放总量的40%，其中大部分是发达国家。许多国家和地区已经设立了碳中和的目标。例如，欧盟计划于2050年前实现碳中和，法国国民议会于2019年6月投票将净零排放目标纳入法律，美国加利福尼亚预计在2045年前实现电力100%可再生。

　　自2020年以来，碳达峰、碳中和在重要会议中屡屡被提及。2020年9月，习近平同志在第七十五届联合国大会上提出中国要力争于2030年前实现碳达峰，争取2060年前实现碳中和。2021年两会上，碳达峰、碳中和被首次写入政府工作报告。2020年12月，央行货币政策委员会召开的2020年第四季度例会首次提及“促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”。2021年1月，中国人民银行工作会议提出“落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。” 碳达峰、碳中和成为我国2021年工作重点，会对我国未来的经济社会发展模式产生较大影响。实现碳达峰、碳中和不仅要考虑技术问题，更要考虑经济和管理问题，央行在落实这一重大决策过程中将发挥重要作用。[2]

　　二、碳排放对金融稳定和货币政策的影响

　　碳排放引起的气候变化会通过影响金融稳定和货币政策，导致一系列金融风险，无法通过市场自发调节应对，因此，中央银行需要高度重视、及时评估并防范化解相关风险。[3]

　　(一)碳排放对金融稳定的影响

　　碳排放对金融稳定的影响可以归类为物理风险和转型风险。

　　物理风险是指碳排放会导致极端天气事件增多和长期的气候变化，影响金融资产和保险负债的价值，增加经济损失。极端天气和气候变化首先影响企业的经营环境，对实体经济产生冲击。许多行业是对气候变化敏感的。例如，暴风雨、干旱等极端天气破坏了采矿业的生产和运营。在极端气候条件下，电、热和水遭受输电和供电的损失，材料缺失使工业生产得不到保证。实体企业遭受损失，一方面会向保险公司索赔，导致保险公司支付更多赔款，被迫承担气候变化带来的风险;另一方面会对银行收到的贷款抵押物质量造成冲击，信贷风险上升，可能导致系统性金融风险。此外，受灾企业盈利能力的下降会影响投资者的信心，导致投资者的流动性偏好增加，在此情况下，公司发行的金融工具往往以低价出售，影响金融市场的有效性。[4]

　　转型风险是指金融市场可能会受到与绿色转型有关的不确定性影响，主要是政策、技术进步对资产价值的影响。实行碳减排政策，可能降低碳密集型行业的企业资产价值，导致大规模的资产价值重估，相关行业的发展受到限制。转型风险的传导机制同样是先对实体经济产生冲击，然后通过金融部门敞口影响金融稳定。对于依赖碳密集型行业的国家来说，主权风险也可能会增加。及时的政策措施对降低转型风险非常重要。如果减排政策以一种可预期的方式尽早实施，市场可以形成稳定的预期，有助于减少不确定性，最大程度降低对金融稳定的影响。而如果突然开始碳减排，碳密集型资产无序重新定价，会冲击公司的价值。[5]

　　(二)碳排放对货币政策的影响

　　碳排放影响货币政策的空间和传导机制。大多数央行最重要的政策目标是稳定物价，而影响通胀的因素来源于需求端和供给侧。需求端冲击的典型是投资过热，这种冲击往往使通货膨胀、经济增长与就业率同向变化，对货币政策制定者来说比较容易处理。而与气候变化相关的冲击属于供给侧冲击，其带来的挑战不可小觑。

　　如上所述，气候变化会对实体经济产生影响，体现在能源、农产品、矿物、基建等方面，而这些产业对通货膨胀的影响往往很大。回顾20世纪70年代到80年代的石油危机，塬油价格的飙升带动总体物价攀升，但经济增长与就业率却并未同步上行，经济体陷入了“滞胀”。从这个角度来看，气候变化导致的供给侧价格冲击对经济影响的持续性、广度和强度存在很大的不确定性，很难准确评估通货膨胀、经济增长等重要变量的变化，提高了制定适当的货币政策的难度。因此，中央银行需要利用各种方法充分了解气候变化对经济的影响及其可能的持续性、广度和强度，及时应对。[6]

　　叁、我国碳排放现状和相关政策

　　我国是全球碳排放量最高的国家，2019年二氧化碳排放量98.26亿吨。近20年，我国碳排放总量增长趋缓，2001—2005年均复合增速为12.7%，2006—2010年为6%，2011—2015年为2.5%，2016—2019年为1.7%。

　　我国央行已经开始构建绿色金融标准体系，推动发展绿色信贷等绿色金融产品。2016年8月，央行等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，最早提出通过货币政策工具支持绿色金融，从构建绿色金融体系的重要意义、为大力发展绿色信贷、推动证券市场支持绿色投资等方面做出了政策规定。为发展绿色信贷，2018年7月，央行印发《关于开展银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价的通知》，并制定《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案(试行)》，开始将绿色金融纳入MPA“信贷政策执行情况”维度进行评估，规定MPA中绿色信贷业绩评价指标包括定量和定性两类，定量指标包括绿色贷款余额占比、绿色贷款余额份额占比、绿色贷款增量占比、绿色贷款余额同比增速、绿色贷款不良率5项。

　　推荐阅读：碳排放交易试点对企业转型升级的影响

转载请注明来自：http://www.qikan2017.com/lunwen/lig/20346.html