中国对外直接投资对碳排放的影响及传导机制

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摘要：摘要 已有關于对外直接投资(OFDI)对母国碳排放的研究多集中于对二者净影响的分析，对OFDI促成碳排放真正诱导机制的探讨则关注甚少。基于此，文章选取20042017年省际面板数据，探析中国对外直接投资与母国碳排放的关系及其影响机制，通过构建多重中介效应模型

　　摘要 已有關于对外直接投资(OFDI)对母国碳排放的研究多集中于对二者净影响的分析，对OFDI促成碳排放真正诱导机制的探讨则关注甚少。基于此，文章选取2004—2017年省际面板数据，探析中国对外直接投资与母国碳排放的关系及其影响机制，通过构建多重中介效应模型，分别采用偏差矫正的非参数百分位Bootstrap法和逐步回归法，实证检验产业结构升级、绿色技术创新、要素市场扭曲及经济规模扩张对OFDI影响碳排放的传导机制，并分析二元梯度下OFDI对碳排放的不同作用路径。研究发现：①OFDI对母国碳排放的影响表现出多维性关系，既存在加剧碳排放的直接影响，也有通过中介变量抑制碳排放的间接效应;②OFDI主要通过助推产业结构升级、促进绿色技术创新和缓解要素市场扭曲三条路径对母国碳排放产生间接抑制效应，而通过经济规模扩张反而加剧了碳排放;③将OFDI划分为二元梯度的分样本讨论中，顺梯度投资通过产业结构升级和缓解要素市场扭曲对碳排放产生抑制效果，而逆梯度投资则通过提升企业绿色技术水平和促进产业结构升级间接降低了碳排放;④对外投资还可通过与产业结构和技术创新等变量交互影响对OFDI与碳排放的关系产生负向调节作用。据此，从提升海外投资规模、优化海外投资结构、引导企业进行绿色创新以及推动国际产能合作等方面提出相关政策建议，以期为当前我国进一步扩大对外开放的同时兼顾碳排放治理提供实证支撑和理论依据。

　　关键词 对外直接投资;碳排放;多重中介效应;传导机制

　　改革开放40余载，中国共产党领导人民遇河架桥、逢山开路，从破除小生产的樊篱到融入经济全球化，经济发展成就举世瞩目。伴随着经济全球化和工业化进程，资源枯竭、生态退化、气候变暖等问题成为全球性挑战，各国面临的减排任务愈发紧迫 [1]。党的十九大报告明确指出，要加快生态文明体制改革，建设美丽中国。尤其是当前助力我国经济高质量发展的关键时期，实现新旧动能转换，降污减排以提升绿色全要素生产率日益成为学术界关注的热点议题。作为现阶段最大的能源消费国和温室气体排放国，中国一直在全球气候谈判中秉持负责任大国的态度，承诺将于2030年碳排放达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。尽管当前逆全球化态势显现，但全球化是大势所趋，企业要在全球化中求生存、谋发展，“走出去”乃是必由之路。发展海外投资，不仅可以将贸易出口转化为资本输出，使之成为一条避免贸易摩擦最有效的途径，同时也能通过消化过剩产能、逆向技术溢出等渠道间接提升母国环境质量。因此，在我国对外开放持续发力、海外投资规模稳步推进与环境问题日益严峻的大背景下，研究OFDI与母国碳排放的关系是顺应时代要求的必然态势。那么，中国快速增长的海外投资能否对母国碳排放产生影响?如有影响，它的传导机制是什么?是否通过该机制进一步抑制或加剧了碳排放?不同传导路径对碳排放的影响是否有所区别?目前，鲜有文献对上述问题进行系统研究。这些问题的解答在为我国低碳发展带来新思路的同时，也能为我国更有针对性地进行对外直接投资相关政策的设定提供有益借鉴。

　　1 文献回顾

　　国际投资与碳排放关系的研究由来已久，这些研究大都以东道国为研究对象进行探讨。关于对外投资与环境污染关系的研究最早可追溯至Copeland等 [2]将一国环境政策引入国际贸易中，首次提出“污染天堂假说”(Pollution Haven Hypothesis，PHH)，该假说认为在各国不同强度的环境政策下，自由贸易的结果是污染由发达国家转移至发展中国家，引致发展中国家环境污染。其后，Fredriksson等 [3]、

　　Millimet等 [4]、Omri等 [5]学者均证实PHH假说的存在，即OFDI使得污染由外资流出国转移至流入国，意味着母国(外资流出国)环境污染相应降低。与此相反，ReppelinHill [6]提出的“污染光环假说”认为外资的流入反而有利于提升东道国的环境质量。学者Liu等 [7]的研究则得出对外投资对东道国环境污染的影响是不确定的。母国层面，Yang等 [8]通过检验日本OFDI与碳排放的格兰杰因果关系，得出日本对外投资的增长显著降低了母国碳排放。Bai等 [9]利用制造业企业面板数据得出针对发达国家的OFDI可以为母国带来绿色技术创新。

　　国内学者关于OFDI对母国影响的研究大多集中于经济层面，对OFDI环境效应的研究尚处于起步阶段。就经济层面而言，李梅等 [10]、孔群喜等 [11]从逆向技术溢出，产业结构升级 [12]和规模集聚 [13]等视角探讨OFDI对母国经济的不同影响。从环境层面的研究看，周力等 [14]的研究得出OFDI对环境污染的影响有显著的区域异质性，在经济水平较高的东部地区OFDI能显著降低环境污染。费能云 [15]的研究得出OFDI有效减少我国的碳排放，提高了碳生产率。刘海云等 [16]通过联立方程模型得出OFDI通过规模效应抑制母国碳排放。朱东波等 [17]认为OFDI能通过优化产业结构和逆向技术溢出抑制母国环境污染。欧阳艳艳等 [18]利用微观层面数据得出企业OFDI增加有助于改善本地空气污染，同时也能减少对邻近地区的污染辐射。以上学者的研究均证实了OFDI对我国环境污染和碳排放强度产生的正向抑制效应。与上述研究结论相反，许可等 [19]、易艳春等 [20]的研究均得出我国OFDI加剧了本国碳排放。刘夏等 [21]同样得出对发达国家的OFDI所产生的逆向技术溢出并未有效减少我国CO2排放。王玉燕等 [22]的研究则得出尽管技术进步显著降低了工业能耗强度，但全球价值链嵌入会使技术进步对节能减排的推动作用减弱。最后，都斌和余官胜 [23]认为OFDI对环境污染的影响为非线性的倒U型关系，即只有在投资规模较大时，才会减少环境污染。

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