中国宏观经济形势分析与未来取向

来源：核心期刊咨询网时间：12

摘要：摘 要：2020年，中国迎难而上，果断抗疫，精准复产复工，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年，基建投资和房地产投资成为中国经济增长的稳定器，出口在全球贸易萎缩的背景下实现正增长，消费由于疫情导致的就业尤其是服务业就业减少、居民收入增

　　摘 要：2020年，中国迎难而上，果断抗疫，精准复产复工，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年，基建投资和房地产投资成为中国经济增长的稳定器，出口在全球贸易萎缩的背景下实现正增长，消费由于疫情导致的就业尤其是服务业就业减少、居民收入增速下降等因素出现了明显放缓。展望中长期发展，应积极培育需求，打造中国经济增长新动力。具体而言，要从四个方面着手：通过推动经济地理再布局，打造中国经济新增长点;在产业有序转移的过程中实现产业升级;保经济安全底线，重点关注产业链、能源和金融三个领域的安全问题;优化互联网平台监管。

　　关键词：宏观经济形势;经济地理再布局;经济安全;互联网平台监管

　　2020年，在重大突发公共卫生事件冲击下，中国迎难而上，果断抗疫，精准复产复工，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2020年，投资和进出口成为中国经济增长的主要动力，国内消费由于疫情导致的就业尤其是服务业就业减少、居民收入增速下降等因素出现了明显放缓。2021年是“十四五”的开局之年，也是迈向2035年远景目标的起步之年。展望中长期发展，应加快国内经济大循环，开拓国际经济新空间，打造中国经济增长新动力。

　　一、当前中国宏观经济运行分析与判断

　　2020年，中国GDP增速预计达到2.1%。2020年第一季度，受新冠肺炎疫情冲击，中国实际GDP增速骤降至-6.8%，此后随着疫情防控和复产复工两个战场的有序推进，实际GDP同比增速在第二季度和第三季度分别反弹至3.2%和4.9%，预计2020年全年实际GDP增速约为2.1%。在新冠肺炎疫情全球大流行的背景下，中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，实属不易。

　　基建和房地产投资支撑了2020年中国经济增长，2020年中国出口超预期恢复，消费和制造业投资仍较为乏力。从三大需求来看，2020年中国经济增长主要得益于固定资产投资(尤其是房地产投资和基建投资)的较快恢复以及出口的超预期增长(见图1，下页)。截至2020年11月，中国固定资产投资完成额累计同比增速2.6%，其中房地产投资累计同比增速达到6.8%，基建投资(含电力)累计同比增速达到3.3%。制造业投资较为疲弱，截至2020年11月累計同比增长-3.5%，尚未转正。出口贸易在疫情之后实现了超预期回暖，截至2020年11月，以美元计价的出口额累计同比增速达到2.5%，已经超出2019年的出口增速。消费受疫情冲击较大，恢复缓慢，成为拖累2020年经济增长的主要因素。截至2020年11月，社会消费品零售总额累计同比增速仅为-4.8%。展望2021年，基准情形下预计全年实际GDP增速大概率出现在8.0%～9.0%区间;但是，若春季疫情发生较大规模反弹，全年经济增速可能降至5%左右。

　　(一)投资：基建和房地产投资支撑2020年经济增长，2021年制造业将成为稳投资主力

　　2020年国内投资增速呈现明显的“V型”反弹趋势，总体投资需求恢复较好。2018—2019年，固定资产投资完成额累计同比增速一直维持在5.2%～6.3%的区间。2020年初投资受到疫情的负向冲击出现了大幅下滑，2020年2月的固定资产投资完成额累计增速水平骤降至-24.5%的历史性低点，对经济增速形成了明显的拖累效应。随后，在疫情防控得到有效控制和稳投资的一系列政策措施的作用下，固定资产投资完成额累计同比增速出现了较快的反弹并于2020年9月转正，2020年11月的固定资产投资完成额累计同比增速达到2.6%，尽管还未恢复至前两年的增速水平，但反弹幅度已经很强劲。从投资的主要构成来看，2020年基建和房地产投资是总体投资复苏的主要动力，而制造业投资增速与疫情发生前相比还有较大差距(见图2)。

　　第一，基建投资表现出强劲反弹。基建投资累计完成额(含电力)累计增速已从2020年2月的-26.9%反弹至11月的3.3%，已完全达到2019年的增速水平。考虑到2020年1—6月的负增长，2020年下半年的基建投资增速要明显好于2019年下半年的增长情况。为应对疫情，2020年的国家财政支出已明显增加赤字率且有较大幅度提升，增加发行了地方政府债券1.6万亿元，基建投资的资金得到保障并在稳需求方面表现得较为抢眼。在固定资产投资中，除去电力投资后的基建投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)累计同比增长1.0%，电力等方面的投资对固定资产投资复苏形成强大支撑。2020年1—11月的电力投资累计同比增速达到了16.8%，相较于2019年同期的-1.6%，大幅相对提升了18.4个百分点。可见，以5G基站、充电桩和特高压电网等为代表的新基建投资带来了电力燃气业等行业投资的快速增长，在2020年的稳投资中发挥了重要作用。

　　第二，房地产投资疫后表现超预期。房地产投资完成额累计同比增速从2020年2月的-18.1%逐月好转，并在2020年6月转正至0.6%，且在11月达到了6.8%，尽管与2019年9.1%～11.5%的增速还有差距，但若考虑到对2020年上半年的弥补作用，2020年下半年的复苏强度更大。其主要原因包括：疫后房地产商对前期的赶工交付带来房地产投资增速上升;为了应对疫情，较为宽松的货币政策带来了较为充足的流动性和较低的利率，在资金层面利好居民购房;居民疫情期间住家隔离所面临的住房条件在一定程度上会提升其购房意愿。上述三大因素带动了2020年房地产销售额和销售面积的上升，并对房地产投资增速起到拉动作用。

　　第三，制造业投资逐步回暖修复。制造业投资完成额累计同比增速已经从2020年2月的-31.5%恢复至11月的-3.5%，但尚未转正，低于2019年2.5%～5.9%的累计增速水平。2020年的制造业投资恢复有两大原因：一是防疫物资和医疗设备的外需增加以及竞争性外贸订单向国内转移所带来的出口需求上升，形成了对制造业投资的拉动效应;其二，国内基建复苏和房地产投资需求上升所导致的上游原材料生产需求的增加，对这些产品制造业投资起到了拉动作用。

　　推荐阅读：数字经济赋能制造业质量变革机理与效应

转载请注明来自：http://www.qikan2017.com/lunwen/jgu/18743.html